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巴菲特不是人人能當的
巴菲特不是人人能當的
美國富豪華倫．巴菲特（見上圖，美聯社）成功的投資策略使他登上世界首富寶座（起
碼在最近紐約股市大跌之前），並被奉為股神，他的投資心法被奉為聖經。難怪全球的
投資人在面臨重大投資決策時，都會問自己：「巴菲特會怎麼做？」
然而，美國《富比世》雜誌以《你不是華倫．巴菲特》為題，專文剖析一般投資人對巴
菲特投資策略的誤解，並認為大多數投資人的財力、投資操作和風險承受能力，都遠遠
比不上巴菲特，因此不能成為巴菲特第二。
這篇文章指出，對一般投資人來說，效法巴菲特的投資哲學可能會犯一個嚴重的錯誤。
首先，一般民眾誤解了巴菲特的真正投資方式。他最廣為人知的投資鐵律，就是買進股
票，並長期持有。
雖然巴菲特標榜永久持有股票，可是投資人往往誤解他只買不賣。但他掌舵的「波克夏
．海瑟威控股公司」(Berkshire Hathaway），主要獲利來自於買進並擁有整間公司。巴菲
特無限期持有這些公司股票，並為這些公司進行非常長遠的規畫，可能長達未來五十年
或更久。
但買投機股時，巴菲特不會蠢到盲目購買和持有。投資人如果認為巴菲特買了股票就忘
了它們的存在，是大大低估了這位投資大師的智慧及投資頭腦，以及他擁有一批專業的
投資團隊。民眾的認知與事實有出入，因為巴菲特在必要時，還是會出脫手中股票和其
他投資。一般人如果買了壞股也抱著不放，將會承受不必要的損失。
這篇專文接著點出，一般人效法巴菲特投資心法時，會碰到另一個問題。那就是巴菲特
家財萬貫，不需要準備退休金、醫療支出或子女及兒孫的教育基金。未來五年、十年或
更久以後，他都不需要賣股求現。只要有必要，他大可買了股票放著，耐心靜待賣出的
時機，而這可不是一般人做得到的。
此外，巴菲特對於風險，也自有一套獨特的定義。對巴菲特而言，持有任何一支股票只
有一個風險，那就是永遠的資本損失。承擔暫時損失龐大資本的風險，顯然對他無關緊
要。可是對投資資金最終要能回收的一般投資大眾來說，即使暫時的資本虧損，也可能
造成嚴重的財務難關。
該文強調，如果買錯股票，並長期持有，是極為冒險的行為。投資人應該牢記，巴菲特
砸重金聘請許多才智過人的高手，協助他做投資決策，所以他能夠以低價買進體質很好
的股票，而不會經常抱到爛股。
這篇文章建議有意跟隨巴菲特腳步的投資人，應該注意巴菲特的風險忍受度高得驚人。
他能夠接受和承受的投資風險，比大多數投資人都要高得多。
因此，除非你和巴菲特一樣擁有數十億的現金準備，與出奇大的「風險胃口」，不然你
可能要思考更審慎的投資策略，以免巨額虧損難以負荷。長期抱著賠錢的股票，認為巴
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